上周，美国12月通胀水平整体符合预期，核心通胀压力减弱，叠加就业市场小幅弱于此前预期，市场对2025年降息次数的预期小幅反弹。随着滞胀担忧边际好转，上周美股反弹，美债利率和美元指数冲高回落。降息预期反弹也推升了国际金价重回2700美元；另一方面，市场对未来通胀及地缘风险的担忧仍存，因此能源、工业金属等主要商品延续震荡上涨。

　　中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁对今年海外经济周期仍维持“经济增长缓慢复苏、通胀风险难以消除” 的中性预期，认为整体或利好大宗商品资产。具体来看，全球政治经济环境下黄金或持续具备中长期配置价值，而原油相关资产则能够一定程度上提供对冲通胀风险的保护，并可应对地缘风险的冲击。

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